太阳纸业业绩大增 得益于造纸行业景气度逐季回升

      太阳纸业4月22日发布2009年报，公司实现营业总收入59.61亿元，同比增长2.78%；利润总额6.44亿元，同比增长152.68%；归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比增长109.02%；基本每股收益0.95元，每股净资产5.96元，净资产收益率15.99%。拟10送4（含税）转增6派2.00元（含税）。

    公司业绩大增，主要得益于造纸行业景气度逐季回升，主要产品销售量和毛利率同比提升所致。2009年，虽然一季度受金融危机影响，业绩大幅回落，但二季度开始，受益于宏观经济企稳复苏和行业下游需求逐步恢复，公司收入、利润逐步恢复，年底公司已摆脱金融危机的影响，并回归高速增长态势。

    据披露，公司2009年销售毛利率为18.09%，较2008年的14.60%有较大提升；其中主营业务涂布包装纸板、非涂布类文化用纸销售毛利率分别从7.54%和12.51%上升到11.88%和18.63%，成为业绩增长的主要动力；铜版纸虽然毛利率略有下降，但销量达38.79万吨，同比大增36.01%，是营业收入实现增长的主要因素，也为业绩增长提供一定支撑。

    公司主要纸产品产能约为110万吨（其中铜版纸40万吨、涂料包装纸30万吨、双胶纸及其他文化纸40万吨），浆产能60万吨，而在建的40万吨文化纸项目将于2010年3月份试车，之后一条年产40万吨的文化纸生产线还将投产。2008年开工建设的有10万吨热敏纸及SC纸，10吨化学浆，20万吨化机浆，45万吨铜版纸项目，预计全部项目达产后公司纸/浆合计产能将达到300万吨。公司还在老挝建设林浆纸基地、在越南建设木浆码头，是国内第一家实施原材料国际化战略的造纸企业。

    公司在老挝实施的“林浆纸一体化”项目，主要是为提高公司原料浆自给率（目前为55%左右）。老挝新公司注册资本为19,717万美元，全部出资由公司自筹。随着俄罗斯调高木材等出口关税，以及全球碳减排力度加大，木浆价格将持续上升。开发老挝丰富的林业资源，有利于公司成本降低，更有利于拓展公司未来东南亚销售市场。

    截至目前，与项目配套的200公顷育苗林基地已经建成，30万吨/年漂白阔叶木浆厂的工厂用地已经落实到位。本项目已上报老挝相关部门，待审核通过后，公司将正式全面启动在老挝的“林浆纸一体化”一期项目暨10万公顷纸浆林基地和30万吨/年漂白阔叶木浆厂。

    目前公司开始扩大高松厚度纯质纸等高端产品产能，将进一步提升公司的市场竞争力，保障公司的可持续发展。随着新上纸机的陆续投产，公司高档印刷文化用纸的产能将超过100万吨，这将大大巩固公司行业地位，提升产品盈利能力。

     据了解，高松厚度纯质纸是一种新兴的高档环保未涂布印刷文化用纸，是中国造纸工业大力发展的品种。该项目将采用国际先进技术，以商品硫酸盐针叶木浆、硫酸盐阔叶木浆及自产化学机械浆为原料，建设高松厚度纯质纸生产线。项目从原料配比、设备选型、工艺流程及生产工艺参数各方面的确定，均达到当前国际先进水平，在环保、安全、节能等方面也采取符合国家标准的设计。

    2010年，公司将以23号纸机项目为突破口，努力成为国内特种文化纸生产的领军企业，公司后续将再投建30万吨产能的24号高松厚度纯质纸纸机提升文化纸产能；另一方面延伸深加工，安装调试年产10万吨A4规格的静电原纸切纸机，以实现品牌化、量化销售，增加产品附加价值。放眼未来文化纸市场的整合空间，公司亦将把握机遇，努力打造成为中国最大的文化纸供应商。

    太阳纸业公布2009年三季报：基本每股收益0.64元，每股净资产5.63元，净资产收益率11.34%，营业收入41.97亿元，归属于母公司所有者净利润3.21亿元。