凤凰新媒体增持评级

　　摩根士丹利今日发布投资报告，给予凤凰新媒体(NYSE:FENG)“增持”评级。摩根士丹利给予凤凰新媒体“增持”评级。

　　给予“增持”的主要原因有：

　　1) 预计凤凰新媒体今年4月将提升广告价格，这将直接刺激公司利润增长。去年4月凤凰新媒体已经将广告价格提升50%，去年10月再次提升40%。尽管如此，凤凰新媒体的广告价格仅为新浪的约40%，因此拥有潜在的提价空间。得益于个性化的内容和高端用户，在中国门户网站中凤凰新媒体流量增长最快。

　　2) 凤凰新媒体给出的2011财年第四季度广告营收预期十分强劲，同比将增长80%至90%，而新浪同比涨幅为25%，搜狐为32%。

　　3) 凤凰新媒体2012财年预期市盈率(股价与我们预期的2012财年每股摊薄收益比)为15倍，2012年至2014年，凤凰新媒体利润每年将以50%至60%的幅度递增。

　　估值：凤凰新媒体股票“增持”评级。

　　关于凤凰新媒体

　　凤凰新媒体是凤凰卫视传媒集团全资拥有的跨平台网络传媒，融合互联网、无线网和网络电视(IPTV)三大网络平台。以凤凰网为旗舰，以各类图文资讯、音视频流媒体以及丰富的无线产品组成多媒体门户平台;以博客、辩论、社区等 Web 2.0 互动板块为用户提供互动与共动交流空间;以图文及音视频搜索、RSS、 凤凰新媒体 Tag、个性化定制等新一代互联网及无线技术满足用户的个性化需求,并为凤凰卫视中文台、资讯台、欧洲台、美洲台、电影台以及《凤凰周刊》开设专栏介绍。