人民网确定IPO发行价为20元

　　备受关注的“官网第一股”人民网股份有限公司(人民网，603000)昨晚发布了IPO(首次公开发行)的最终定价和网下申购情况。人民网最终以区间下限20元/股发行，超募8.5亿元。网上中签率1.5%，网下认购倍数56.29倍，为今年以来最受机构投资者追捧的新股。此消息的到业界人士的关注。

　　人民网定下的20元/股发行价，对应发行市盈率46倍。这一发行价处于人民网发行价格区间下限，此前，人民网定下的发行区间在20元/股至22.5元/股之间。

　　以此计算，人民网此次IPO所募集的资金将达到13.82亿元，比计划募资超募了8.5亿元。根据之前公布的招股书，人民网此次共计发行6910.57万股普通A股，原计划募集资金5.27亿元。

　　根据昨日公告，人民网网上中签率为1.5%，处于今年以来发行的主板公司的中值。网下申购的认购倍数则创下了今年所有新股的最高值，达到56.29倍。前一家超过人民网的IPO公司为去年11月发行的新华保险(601336)，新华保险的认购倍数为57.18倍。

　　公告显示，人民网网下冻结资金173.3亿元，网上冻资827.4亿元，合计冻结资金1000.7亿元。从公告披露的数据来看，机构对人民网此次发行追捧有加，而中小投资者对人民网的认可度则一般。因为通常网上申购者以中小投资者为多数，网下申购则悉数为机构投资者。

　　人民网网下配售情况可见，共有115个网下配售对象在此次申购中获配，配售比例1.78%。共有93家询价对象管理的226家配售对象进行了价格申购。

　　其中，报价最高的配售对象是光大证券的资产管理计划“阳光集结号混合一期”，给出了25元/股的最高初步询价，该产品拟申购数量120万股。报价较高的机构多为券商和基金公司，除了“阳光集结号混合一期”，光大证券旗下的另外10只资产管理产品的报价也不低，有9只报在21元/股以上;反而是光大自营账户报价更为谨慎，分别报出了16.8元/股和18元/股的价格。

　　更夺人眼球的来自于最低报价者。在众多机构齐声高喊“看高”人民网的时候，长盛基金管理的全国社保基金四零五组合，报出了8.6元/股的“最低价”，拟申购300万股;长盛基金管理的另一只社保组合报价也仅有10.3元/股，拟申购500万股。博时基金管理的全国社保基金五零一组合，报价也仅有11元/股，拟申购690万股;不过，博时基金管理的其他两只公募基金，报价就高于它管理的社保基金，报价均为14元/股，分别拟申购150万股和400万股。

　　值得关注的是，由于人民网之前发布的定价区间所对应的市盈率区间相较行业平均市盈率，溢价率达到了5.15%至18.28%，人民网在询价区间公告发布后，陆续发布了两次风险提示公告。

　　一业内分析人士指出，这种风险警示公告，正印证了新一轮新股发行体制改革政策中提出的新要求。尤其是在4月18日发布的第二份风险补充公告中，发行人和主承销商对超募资金的使用进行了进一步的风险提示，称“虽然超募资金产生的利息一定程度上将有助于降低总体财务费用，但是目前不能带来业务收入的直接增长”。

　　短期内如果业务不能同步增长，存在发行人净资产收益率出现较大幅度下降的风险，以及发行人估值水平下调、股价下跌给新股投资者带来损失的风险。由此看类人民网的未来发展之路还需要继续努力的。