花旗分析师看涨谷歌 列入“花旗强烈推荐买入”

    5月25日，花旗集团分析师Mark Mahaney（马克·马汉尼）本周一将谷歌列入了“花旗强烈推荐买入”（Citi's Conviction Buy List）名单，并将其目标价定为640美元。

    谷歌股票到今年目前为止的交易中已经出现了24%的修正，再考虑到谷歌目前的估值，2010年和2011年的预期价格利润率，马汉尼认为这只股票是“当今大规模互联网企业中最具吸引力的风险回报机会”。

    当然谷歌股票也面临着很多消极的市场因素，马汉尼将市场上流传的看空谷歌的观点总结如下：谷歌的市场份额停止增长了、谷歌经营利润很小、谷歌将面临更严格的监管审查以及谷歌的新收入增长点（手机、电视等）不会有大的作为。

    马汉尼对以上看空观点一一进行了反驳。

    谷歌的市场份额停止增长了？

    马汉尼认为谷歌的市场份额将会实现小幅增长，特别是与上一年度相比。理由：第一，调查公司ComScore的数据显示，谷歌搜索引擎竞争对手微软Bing市场份额停滞不前；第二，谷歌智能手机市场份额的大大上升将提高整个搜索市场份额。

    谷歌经营利润很小？

    马汉尼认为谷歌将继续得益于规模因素，原因是其固定成本比重很大。此外，谷歌在过去两年中采取了更严格的运营支出控制措施；而且与市场普遍观点相比，谷歌具有更高的运营杠杆。

    谷歌将面临更严格的监管审查？

    马汉尼认为谷歌肯定将面临严格的监管审，但美国联邦贸易委员会(FTC)也确实已经批准了谷歌收购手机广告网络公司AdMob的交易。

    谷歌的新收入增长点（手机、电视等）不会有大的作为？

    谷歌2010年来自于显示广告、手机以及视频业务的总营业收入预计将为10亿美元到20亿美元。此外，非英国市场上的宏观复苏以及来自于谷歌新营收计划的重大贡献很可能都将继续在未来1到3个季度中给该公司带来良好的业绩表现。