传媒业获政策和资金扶持 并购重组机会凸现

    近日，中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化部、广电总局、新闻出版总署、银监会、证监会、保监会九部委发出《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，以贯彻落实《国务院关于印发文化产业振兴规划的通知》精神，进一步改进和提升对我国文化产业的金融服务，支持文化产业振兴和发展繁荣。

    招商证券表示，参与该政策制定的政府部门其阵容相当豪华，除了中宣部、文化部、广电总局、新闻出版总署四部委与文化产业直接相关外，中国人民银行、财政部、银监会、证监会、保监会五大金融系统悉数亮相，其中保险更是首次纳入文化产业发展规划中。《指导意见》的出台再次明确表示了国家对文化产业的高度重视和重点扶持，中国的文化产业特别是文化创意产业整体将进入快速发展阶段，维持传媒行业"推荐"的评级。他们建议投资者适当把握传媒板块阶段性的投资机会，其中，更看好内容型传媒上市公司的股价表现，因为《指导意见》更侧重对文化创意产业及相关企业的重点扶持。

    另外，他们还倾向于进行组合推荐，推荐组合是“博瑞传播+华谊兄弟+奥飞动漫+中青宝”，所代表的电影、动漫、网游都属于文化创意产业中最具价值和潜力的朝阳产业。

    国金证券维持对传媒行业的"增持"评级。他们也认为，文化传媒行业在政策的大力支持和推动下正面临良好的发展机遇，尽管金融机构具体的政策支持还有待进一步落实，但从全球发展情况来看，资本在文化传媒产业化进程中的作用不可低估，一方面推动现有企业的做大做强，另一方面加快行业的证券化水平。他们判断在政策的具体落实过程中，各子行业的受益可能会有所不同，建议重点关注2类投资机会，一是对资本需求最迫切的有线网络行业，二是跨地域整合方面迈出实质性步伐的出版发行行业。

    对于有线网络，他们建议长期重点关注电广传媒、歌华有线、天威视讯、广电网络；而对于出版行业，则建议重点关注时代出版、出版传媒。此外，还可关注华谊兄弟、东方明珠的阶段性投资机会，票房超预期、上海有线网络整合的实质性进展分别有望成为股价表现的催化剂。

    中金公司也指出，政策消息利好传媒板块，建议重点关注增发和并购重组的机会。《指导意见》是新中国成立以来第一个金融全面支持文化产业的指导性文件，将打破长期以来，以轻资产为主要特征的文化企业融资渠道不通的困境，有利于文化企业借助金融资本的力量，实现跨越式发展。他们认为，现有上市文化企业将首先受益，利好整个传媒板块，建议投资者重点关注该政策带来的增发和并购重组机会。