搜狗，到底花落谁家

　　再一次，搜狗被收购——这个可能是下半年中国互联网最大的新闻，在深夜的北京上空游荡。

　　7月11日深夜11点20分，中国当地科技博客猎云网发布消息，称奇虎360已经敲定入股搜狗，估值12亿美元，以现金和股权交换形式。曾经报道过交易已经落空的这家网站，不得不解释自己的反复：“交易出现暂短中止，但后来经过张朝阳个人从中斡旋，双方重新展开谈判，并于近日敲定最终协议。”

　　不到一个小时后，前搜狐IT记者陈中在他创立的鞭牛士网站上，贴出了王小川的否认：“不靠谱，我已经懒得回应了。”猎云网的创始人靳继磊显然有些忐忑，他在微博上为这条新闻可能出错而担心：“后果真的很严重。”

　　按照最粗略的计算方式，这也已经是30天内第二次，半年来第四次的搜狗被收购传闻了。一周前，腾讯科技报道，奇虎360已经和搜狗签订投资条款清单，估值14亿美元，张朝阳出任合并后的360董事长，周鸿祎任CEO，但报道同时指出百度也提出了收购条件。次日搜狗否认与任何一家达成协议。同时，有关360已经放弃收购搜狗的消息也不断出现。

　　如果把时间拉长到三年，搜狗和腾讯、阿里、百度和奇虎四家公司都产生过收购传闻，加上其大股东搜狐，这家主营搜索、浏览器和输入法的公司几乎和中国所有的互联网巨头发生过这样或那样的关系。搜狗为什么一定要卖？为什么有人要买？最后会卖给谁？

　　搜狐和搜狗：张朝阳和王小川

　　2003年，搜狐的子公司搜狗诞生，尽管老牌互联网公司搜狐有丰富的人才储备，张朝阳一直自豪于公司内部创业的成功，但按照王小川的回忆，“老板”起初对这个搜索战略毫无投入可言：“我们想做搜索的时候，老板找到我，给你6个人头，把百度干掉。在搜狐体系当时基本找不着一个会写C语言的情况下，开始招人建团队。没招成熟的人，招兼职学生....带着他们，我们开始征程。”

　　王小川和团队实践了自己“值一亿美金”的名声——2005年进入地图搜索，2006年推出输入法，2009年输入法占市场79%，2010年推出搜狗浏览器。当时面对对峙中的百度和谷歌，搜狗搜索引擎一直没有放弃深耕。张朝阳无心插下的柳枝，正在等待长成大树的机会。

　　来自加州山景城谷歌的一纸退出声明，给了搜狗一直等待的机会。周鸿祎联系张朝阳，试图收购当时占有率很低的搜狗搜索和浏览器，填补谷歌留下的空白，对抗百度。但强势的周鸿祎和个性的张朝阳，显然没有考虑到王小川的行动。据称他悄悄奔赴杭州，面见马云。

　　2010年8月，在马云这位可能是中国互联网口才最好CEO的推动下，阿里巴巴替代了360，和云峰基金共同投资搜狗，占股16%，张朝阳个人占股16%，其余为68%为搜狐公司和搜狗高管持有。搜狗从搜狐剥离。一年多后，张朝阳和王小川不和的传说故事，都是从这次王小川的“搅局”开始说起的。

　　为什么搜狗非卖不可？

　　分拆以来，搜狗业务增长得很快——输入法继续领先，首创的双核浏览器份额一度逼近10%，搜索份额也突破10%，相应带来的是收入丰厚的网址导航业务。移动端，输入法和号码通等移动业务蓬勃发展。

　　但搜狗增长的还不够快——输入法是典型的“轻”产品，搜狗试图利用巨大装机量推动搜索，推客户端的愿望都遭遇了用户不同程度的抵抗。浏览器和搜索在360异军突起的打压下，份额始终在10%徘徊。马云许诺的那些电商资源没有兑现，钱越花越少，移动互联网大潮却已经汹涌到来，在这个浏览器不是核心的平台上，王小川的“三级火箭”，只剩下输入法。

　　和奇虎360过亿的客户端不同，搜狗这个每样都占一点儿的故事，就算在中概股鼎盛时期的纳斯达克也很难卖出高价，更何况市场很快进入冰封。

　　2012年，阿里巴巴退出，搜狐以2,580万美元回购此前阿里巴巴所持有的全部搜狗股份。重新完全回到张朝阳手中的搜狐，渐渐滑向被出售的命运。

　　因为张朝阳热爱他的搜狐视频，超过搜狗——视频这个搜狐经营很久的平台，有高价贴片广告，有向上下游拓展的无限想象空间。在2013年张朝阳复出后的对外活动中，大部分都是为搜狐视频站台。但视频是烧钱的规模游戏，参与优酷土豆合并和百度收购PPS的华兴资本包凡认定：“视频这个行业，是最后一个机会，而规模太重要了，搜狐一定会做动作。”

　　尽管张朝阳公开表示，搜狐有10亿美元，不需要为视频卖掉搜狗。但如果能通过现金+换股获得视频资源或者拥有一个巨头的股权，联为强大盟友，张朝阳乐见其成。

　　其中最郁闷的恐怕是王小川：“众人皆可降曹操，惟将军不可降曹操。将军降曹，位不过封侯，车不过一乘，骑不过一匹，从不过数人，岂得南面称孤哉！“一位互联网公关把《三国演义》里的句子，和王小川的名字连在一起。

　　腾讯：早退的贵宾

　　腾讯是最早接触搜狗的公司之一，收购搜狗，增加搜搜的市场份额，补齐浏览器和输入法的短板，最重要的是抵挡周鸿祎的360，纸面上看这是一桩美满的姻缘。但腾讯内部人士称，在战略层面，马化腾在搜索和电商之间摇摆一阵后，最后还是选择了电商。于是搜搜高管相继离职，腾讯完成对易迅的收购，并开始大规模投入后，并无意拿出10亿美元收购搜狗，又不愿意接受搜狗收购搜搜，退出了宴席。

　　阿里巴巴：渴求流量

　　阿里巴巴是中国互联公司里最有能力把流量变现的公司，马云曾放出豪言，用一淘做搜索，要让百度睡不着觉。但搜索是需要长期技术积累的业务，一淘并没有能实现马云的豪言。

　　阿里巴巴缺少流量，淘宝、天猫和一淘都渴求能带来点击的途径。阿里和百度五年冷战，直到最近阿里才重新开始购买百度关键词，但继续拒绝百度抓取淘宝内容。相比搜索，阿里更喜欢转化率高，带有口碑效果的社交流量，入股新浪微博，收购高德的优先级都高于搜狗。

　　新CEO陆兆禧已经重申，IPO募集的资金会用于收购本地生活相关的产品。所有人的重心都转向移动端，而阿里有微信这个重要的平台对手需要认真对付。

　　百度：防御性收购

　　一家占据搜索市场70%以上的公司，何必去收购任何一家其他的搜索公司呢？百度在所有领域都和搜狗重合——搜索、输入法和浏览器，在移动端，百度更有林林总总十多项业务。但事实上，百度却是这场游戏的最后玩家之一。对百度而言，不能容忍的是奇虎360收购搜狗，形成搜索市场30%左右的份额，将会对公司和投资者的预期产生严峻挑战。

　　发债融资15亿美元后，百度账上持有大量现金，犹豫的百度终于在3月份痛下决心，决意做大视频，收购PPS。为李彦宏主要打理收购事物的是百度企业发展部总监汤和松，百度改变了过去摇摆的姿态，热情的投入到并购当中。拥有张朝阳最心仪的视频资源，百度如果拿出足够的爱奇艺和PPS的股份，加现金，是个有诱惑力的提案。结局取决于，百度有多么迫切的想狙击360。

　　奇虎360：最好的留到最后

　　现在股价高达50美元，已经是中国互联网第五大公司的奇虎360，有一个争议、个性和商业才华集中于一身的老板，周鸿祎，他是这桩收购的积极推动者，最后决策人。尽管王小川一再否认，但综合多方消息，360是目前最有可能收购搜狗的公司：收购完成后，周鸿祎将拥有中国PC上数目最多的端——四个浏览器、一个输入法和安全卫士；将拥有排名第二和第三的网址导航；将拥有近30%的搜索引擎市场——这是给资本市场的强心针；将为360大量的移动端产品加入一个新的品类——输入法。

　　目前这笔交易最大的阻碍，就是张朝阳要占360多少股份，360很难拿出10亿美元现金，在个人历史上，多次陷入控制权之争的周鸿祎会不会拿出让搜狐满意的股份？

　　最后我们再看一眼搜狗的数字吧：最新的资料显示，搜狗的股权结构是搜狐70%，张朝阳17%，搜狗管理团队6.6%，云峰6.4%。

　　2012全年营收达到1.3亿美元，其中74%来自搜索、21%来自网址导航。

　　2013年实现营收3900万美元，预计二季度将实现营收4,800-5,000万美元。

　　2011年第三季度首次盈利32万美元，其后再没有披露数字。

　　百度、360，搜狗花落谁家。最快可能在7月底，8月初达成意向，但依旧因为商务部审查，交易最早也要在明年才能正式完成。

消息源：福布斯中文网
原作者：Alex Hsu