谷歌正在改善其资金回报率 以用于未来收购交易

    5月30日，美国《商业周刊》5月27日报道，去年秋季，谷歌官方网站上少有地登出了一些招聘启事。招聘的对象除了程序员和工程师之外，还包括证券交易员和证券组合产品分析师。今年春季，很多科技博客都在猜测，谷歌这到底是要干什么。

    事实上，谷歌要做的事情跟技术无关，它已经推出了一个交易平台来管理公司所拥有的265亿美元的现金和短期投资。谷歌现在所持有的现金数量在美国科技公司中排第三位，仅次于微软和思科。

    谷歌的目标之一是要提高现金的回报率，到目前为止，它在现金管理上一直都很谨慎。谷歌没有公布它的投资回报率或预期目标，但是有分析师估计，谷歌 2010年的回报率大约为2.5%。这比其他大型网络公司（如雅虎、亚马逊等)的回报率稍高一些。

    谷歌将回购部分其在以7.5亿美元收购AdMob交易中发行的股票，该交易已经得到美国监管部门的批准。投资者一直在猜测谷歌还想用这些现金来做什么。IBM近日宣布，公司将在未来5年将在收购上投入200亿美元。惠普刚刚以12亿美元的价格收购了Palm。YCMNET Advisors的总裁兼首席投资战略官Michael Yoshikami称，“谷歌可能会收购10家像Palm这样的公司，那将是这笔资金恰当的用途。”除了回购股票之外，谷歌表示还不打算向股东提供其他的现金回报。

    谷歌交易平台从1月份开始启动，它的计划是保证战略资金稳健增长，为并购交易准备充足的资金。谷歌投资团队也由3年前的6人增加到30多人，其中有许多人之前曾在高盛、摩根大通和其他投行工作过。投资团队的主管Brent Callinicosz2007年加入微软，后来跳槽到谷歌。

    顾问公司Strategic Treasurer的执行合伙人Craig AJeffery指出，投行的金融技术与企业的大部分财富是由不同种类的软件应用组合而成，流动性很差。如果数据保存在Excel文件中，可能就需要手动将数据复制粘贴到外汇分析软件中。为了解决协调问题，Callinicos打算让内部工程师将软件的不同部分拼接起来，建立一个控制台来交易和管理现金。 Jeffery称：“Callinicos建立了系统的精细分工，以此将他们联系在一起。”
 
    那种融合技术给谷歌提供了一定的交易优势。它可以实时显示谷歌在全球各地的资产价值。这一点听起来很容易，实际做起来很难。 Jeffery表示，公司大部分资金与多个国家的数十家银行有关，在某个时点上只能显示出其价值的60%或70%。而谷歌的系统可以实时监控98%的资金。

    Callinicos出生于南非，16岁来到美国。获得北卡州大学MBA学位后，1992年加入微软财务部，2000年晋升为财务主任。当微软持有的现金数量在2004年接近600亿美元的时候，公司回报率在7%以上。那一年公司一次性支付了320亿美元的股票红利。

    Callinicos表示，谷歌这两年的现金管理都很谨慎，他现在开始建立一种风险和收益都更高的投资组合产品。从去年开始，他就开始逐步售出美国政府债券，买进企业债券（截至3月31日达49亿美元）、 机构住宅抵押支持的有价证券（33亿美元）和外国政府公债（3.32亿美元）。

    谷歌还在组建起投资团队。公司计划招聘一位外国政府公债交易员、一位风险分析师和一位机构抵押有价证券投资组合分析师。 Callinicos表示，他寻找的投资对象与大型银行寻找的投资对象在质量上是不同的。他说：“我们不想变成一家华尔街投资公司。 我们是谷歌，我们是折中主义的。”

    Callinicos没有透露投资团队的员工薪酬水平，但是金融猎头公司Accretive Solutions的高级常务董事Gustavo GDolfino称，谷歌给投资岗位员工开出的工资比他们能够在华尔街拿到的薪水要低很多。 他补充说，但是在谷歌工作更稳定一些，因为大家都知道谷歌不会倒闭。

    谷歌建立了一个先进的现金管理系统来改善其资金回报率，它将把那些资金用于未来的收购交易。